1月份全国CPI同比、环比涨幅均扩大

2月9日，国家统计局发布数据显示，2025年1月份，全国CPI(居民消费价格指数)环比上涨0.7%，同比上涨0.5%；全国PPI(工业生产者出厂价格指数)环比下降0.2%，同比下降2.3%。

国家统计局城市司首席统计师董莉娟解读时表示，1月份，受春节因素影响，全国CPI涨幅扩大；工业生产处于淡季。

食品、服务价格上涨

是CPI涨幅扩大主要因素

数据显示，1月份，全国CPI涨幅扩大，环比由上月(即2024年12月份，下同)持平转为上涨0.7%，同比涨幅由上月的0.1%扩大至0.5%。

从环比来看，服务价格上涨0.9%，涨幅比上月扩大0.8个百分点，影响CPI环比上涨约0.37个百分点，占CPI总涨幅五成多。食品价格上涨1.3%，影响CPI环比上涨约0.24个百分点，占CPI总涨幅三成多。

民生银行首席经济学家温彬对《证券日报》记者表示，春节期间居民消费热情较高，叠加新一轮以旧换新启动，交通工具、家用器具等耐用消费品价格表现较好。食品价格上涨，主因在于春节前夕居民储备年货增加，叠加多地气温下降影响农产品生产与储运，推动猪肉价格止跌回升，并进一步推升鲜菜、鲜果等短周期食品价格。

从同比看，服务、食品价格受春节错月影响涨幅较大，加之汽油价格回升，共同影响CPI同比涨幅扩大。

具体来看，服务价格上涨1.1%，涨幅比上月扩大0.6个百分点，影响CPI同比上涨约0.42个百分点，高于上月0.22个百分点。食品价格上涨0.4%，影响CPI同比上涨约0.07个百分点，上月为影响CPI下降约0.09个百分点。工业消费品价格下降0.2%，其中汽油价格降幅由上月的4.0%收窄为0.6%，对CPI的下拉影响比上月减小0.12个百分点。

值得关注的是，扣除食品和能源价格的核心CPI连续第四个月回升，1月份环比上涨0.5%，同比上涨0.6%，涨幅均比上月有所扩大。

据测算，在1月份0.5%的CPI同比变动中，翘尾影响约为-0.2个百分点，今年价格变动的新影响约为0.7个百分点。

工业生产处于淡季

PPI环比降幅扩大

从环比看，PPI下降0.2%，降幅比上月扩大0.1个百分点。其中，生产资料价格由上月持平转为下降0.2%；生活资料价格由上月下降0.1%转为持平。

从同比看，PPI下降2.3%，降幅与上月相同。其中，生产资料价格下降2.6%，降幅与上月相同；生活资料价格下降1.2%，降幅比上月收窄0.2个百分点。分行业看，有色金属矿采选业、有色金属冶炼和压延加工业、文教工美体育和娱乐用品制造业等价格上涨。黑色金属冶炼和压延加工业、煤炭开采和洗选业、石油煤炭及其他燃料加工业等价格有所下降。

“1月份PPI环比降幅扩大的主因在于春节假日对制造业生产和建筑业活动影响较大。”东方金诚研究发展部执行总监冯琳认为，当前工业品价格仍处在弱势运行状态，核心原因还是市场需求回暖对工业品价格的拉动作用有限。

据测算，在1月份2.3%的PPI同比降幅中，翘尾影响约为-2.1个百分点，今年价格变动的新影响约为-0.2个百分点。

展望未来，温彬预计，受全球需求趋弱等因素影响，全球大宗商品价格预计将整体回落，但春节后工业建筑业逐步复工复产，增量政策逐渐显效，市场供需关系将得到边际修复，叠加“抢出口”持续，有望推动国内工业品价格回升，预计PPI同比降幅将有所收窄。

温彬建议，未来仍需继续加大逆周期调节力度，保持适度宽松的货币政策，并配合更加积极的财政政策及其他政策，以提振居民消费，扩大内需，改善市场主体预期，增强经济内生动力。