重庆获批726亿结存限额 通过发行再融资债券转贷区县使用

近期多个省份开始发行特殊再融资债券：截至10月10日，八省份拟发、待发规模合计约4000亿，其中内蒙古一个省份的规模就超过1000亿。

与此同时各省份特殊再融资债券的额度情况也引起市场广泛关注。而从过往看，特殊再融资债券额度来源于结存限额。所谓结存限额，指地方政府债务余额小于限额的部分，包括一般债结存限额和专项债结存限额。

据记者检索，截至目前仅有重庆市、天津市、云南省公布了最新的预算调整报告。其中重庆市财政局9月26日在当地人大常委会上所作的《关于2023年市级预算调整方案的报告》披露当地进行了多项调整，其中一般公共预算中，财政部预下达政府债券结存限额326亿元，拟发行再融资债券，全部转贷区县使用；政府性基金预算中，财政部预下达政府债券结存限额400亿元，拟发行再融资债券，全部转贷区县使用。

因二者分别纳入一般公共预算、政府性基金预算，前者326亿指向一般债结存限额，后者400亿指专项债结存限额。不过云南省、天津市的预算调整报告未披露相关存量限额情况。

与以往用于偿还债券本金并标注偿还哪一只地方政府债券不同，目前8省份已发待发的4000亿再融资债均用于偿还存量债务。这类再融资债券也被市场称为特殊再融资债券，实际用途一般用于置换隐性债务。

发行特殊再融资债券置换隐性债务后，隐性债务减少的规模和政府债务余额增加的规模相等。这就要求地方政府债务余额低于限额，相应才有置换的空间。